400-966-3020

24小时客服热线

资讯动态> 价格与利润率拖累,利润延续探底
价格与利润率拖累,利润延续探底

来源:国诚投资 作者:陈盛 2018-11-28 09:22:10

一、国企利润增速下滑、私企利润增速持平。1-10月份,国有及控股工业企业利润同比增速20.6%,比1-9月降低2.7个百分点,连续4个月下滑。1-10月私营工业企业利润增速9.3%,较1-9月持平。

二、价格与利润率拖累10月利润增速。根据相关指标的关系,可以将工业企业利润增速大致分解为工业增加值增速、PPI增速与主营业务收入利润率增速三部分之和,以分别表示产出、价格与利润率变动对工业企业利润增速的贡献。1-10月份工业增加值累计增速6.4%,较1-9月持平;PPI累计同比增速3.9%,较1-9月下降0.1个百分点;主营业务收入利润率6.44%,较去年同期变动3.21%,比1-9月下降1.17个百分点。

三、原材料加工业仍是工业利润的主要来源。从目前公布的数据看,1-10月份,在41个工业大类行业中,34个行业利润总额同比增加,7个行业减少。其中,钢铁行业利润增长63.7%,石油开采行业增长3.7倍,石油加工行业增长25.2%,建材行业增长45.9%,化工行业增长22.1%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为75.7%。

四、总体看,价格与利润率下滑拖累10月工业企业利润增速,生产对利润的支撑持平。从贡献率看,新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工行业。在PPI回落、经济下行、高基数等一系列因素的影响下,工业企业利润延续探底之势。企业利润增速的下行,从侧面印证了当下我国经济内生动力的趋弱。从企业利润领先制造业投资一年的历史规律来看,制造业投资大概率将在明年触顶回落,这意味着明年经济下行压力将会有所加剧。期待财政部正在研究的更大规模减税、降费措施能切实减轻企业面临的现实压力。


正文


一、国企利润增速下滑、私企利润增速持平


1-10月份,国有及控股工业企业利润同比增速20.6%,比1-9月降低2.7个百分点,连续4个月下滑。1-10月私营工业企业利润增速9.3%,较1-9月持平。

image.png


二、价格与利润率拖累010月利润增速


根据相关指标的关系,可以将工业企业利润增速大致分解为工业增加值增速、PPI增速与主营业务收入利润率增速三部分之和,以分别表示产出、价格与利润率变动对工业企业利润增速的贡献。1-10月份工业增加值累计增速6.4%,较1-9月持平;PPI累计同比增速3.9%,较1-9月下降0.1个百分点;主营业务收入利润率6.44%,较去年同期变动3.21%,比1-9月下降1.17个百分点。


三、原材料行业仍是工业利润的主要来源


从目前公布的数据看,1-10月份,在41个工业大类行业中,34个行业利润总额同比增加,7个行业减少。其中,钢铁行业利润增长63.7%,石油开采行业增长3.7倍,石油加工行业增长25.2%,建材行业增长45.9%,化工行业增长22.1%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为75.7%。


四、价格与利润率拖累,利润延续探底


总体看,价格与利润率下滑拖累10月工业企业利润增速,生产对利润的支撑持平。从贡献率看,新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工行业。在PPI回落、经济下行、高基数等一系列因素的影响下,工业企业利润延续探底之势。企业利润增速的下行,从侧面印证了当下我国经济内生动力的趋弱。从企业利润领先制造业投资一年的历史规律来看,制造业投资大概率将在明年触顶回落,这意味着明年经济下行压力将会有所加剧。期待财政部正在研究的更大规模减税、降费措施能切实减轻企业面临的现实压力。

image.png

免责声明:本内容仅作为投资过程的参考,不构成买卖建议。投资者据此投资,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。未经许可版权所有不得复制传播。

人气推荐