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《汽车产业投资管理规定》落地

来源:国诚投资 作者:陈盛 2019-01-05 09:15:16


行业动态信息


《汽车产业投资管理规定》明确禁止新建独立燃油汽车企业,严格控制新增传统燃油汽车产能。同时,严格新建纯电动汽车企业投资项目管理,防范盲目布点和低水平重复建设。


行业动态信息评述


汽车产业投资规定落地,新建纯电生产资质审批即将重启。从2017年6月至今,发改委暂停新能源汽车生产资质的审批发放,目前排队等待审批近200家企业,新规于本月月10日实施,意味着新建纯电动汽车生产资质审批即将重启。综合来看,新规对汽车项目投资管理从核准制改为备案制,看似降低了准入门槛,但加强了事中事后监管,本质上对新建投资项目提出了更高要求;增加了对新能源车行业新产能落地的条件,包括对所在地的新能源汽车消费与配套能力的要求,这将有助于遏制近来新能源车行业投资项目密集上马带来的盲目投资和产能过剩问题,规范行业有序发展,产能利用率较高的头部企业有望获得更多的新增产能空间;另外,新规肯定了新老造车企业产能合作代工的模式,叠加汽车行业国有企业改革的政策背景,行业或将迎来一轮整合。

明确禁止新建独立燃油汽车企业,严格控制新增传统燃油汽车产能。新规明确禁止建设新建独立燃油汽车企业、现有车企跨乘、商类别建设燃油汽车产能、现有燃油汽车企业整体搬迁至外省份、对行业管理部门特别公示的燃油车企四类燃油汽车项目。而现有车企想要扩大燃油汽车产能,必须满足上两个年度汽车产能利用率均高于全行业平均水平、上两个年度新能源汽车产量占比均高于行业平均水平、上两个年度研发费用支出占主营业务收入的比例均高于3%等五个条件,同时企业平均燃料消耗量应满足国家标准;异地新建扩能投资项目,还需满足建设规模应不低于15万辆且企业上年度总产量不低于30万辆。

另一方面,发改委将插电式混合动力汽车PHEV纳入燃油车投资管理,从宏观调控上限制了新能源汽车股比放开后外资投放插混产能对国内新能源市场产生可能的冲击。新规进一步明确了国家严格控制传统燃油车产能的政策导向,对现有车企冲击较小,限制了新进入者,有利于加快淘汰过剩产能以及行业集中度提升。

严格新建纯电动汽车企业投资项目管理,防范盲目布点和低水平重复建设。新规对新建纯电动车企从省份、股东以及车企三个维度明确了准入门槛。

1)省份:根据新规,新建独立纯电动车企项目的省份应符合两个条件,分别为上两个年度汽车产能利用率均高于行业平均水平,以及新建项目同产品类别的项目均已建成且年产量达到建设规模。

2)股东:新规对新建独立纯电动汽车企业的股东提出要求,要求在项目建成且年产量达到建设规模前,不撤出股本;对关键零部件具有较强掌控能力;主要股东股权占比高于三分之一,自有资金和融资能力能够满足项目建设及运营需要等。新规对目前新造车企业圈快钱的短期套利行为提出了明确限制。

3)车企及动力电池企业:新规对新建纯电动生产企业而言有三个变化,第一是从核准制改为备案制,即新建中外合资轿车生产企业项目、新建纯电动乘用车生产企业项目及其余由省级政府核准项目均不再实行核准管理,调整为备案管理。第二是从对工厂进行验收转到以考核三万辆销量为核心。工信部首次明确了汽车“代工”生产的合法地位,要求新建纯电动车企研发纯电动汽车产品,需在上两个年度累计境内外市场销售并登记注册的数量大于3万辆纯电动乘用车或3000辆纯电动商用车,或上两个年度纯电动汽车产品累计销售额大于30亿元。这意味着造车新势力可以找传统车企代工,使用传统车标,但认定主体是造车新势力。这为造车新势力提供新的入场方式,先通过代工生产达到3万台销量要求之后备案,然后新建投资项目,体现了以市场为导向,叠加目前汽车行业国有企业改革的政策背景,预计行业或将迎来一轮整合。第三,从行政审批为导向到以市场为导向,提高了造车新势力的门槛,有利于行业的优胜劣汰。新规要求新建的独立纯电动汽车企业要有纯电动汽车持续开发能力,研制的产品主要技术指标达到行业领先,建设规模为乘用车不低于10万辆,商用车不低于5000辆。项目建成后,只生产自有注册商标和品牌的纯电动汽车产品。对动力电池企业,新规取消了意见稿中“能量型车用动力电池单体比能量应不低于300Wh/kg,系统比能量应不低于220Wh/kg”,改为要求产品主要技术指标达到行业领先水平,并明确了企业需要承担车用动力电池回收利用生产者责任,本次修改修正了前期对单一技术指标的追求,有助于保证电池安全,但提高了行业隐性门槛,有助于行业长期健康发展。

投资管理从核准管理改为备案管理,强化事中和事后监管。本次新规对新建纯电动汽车生产企业的准入规定做出了政策调整,汽车整车和零部件投资项目权限下放地方,由省级地方政府实施备案管理,政府由事前审批转为关注事中和事后监管。近几年国内汽车行业新造车企业大量涌现但水平良莠不齐,导致新能源汽车全国各地产能严重过剩。同时,部分资本对新能源汽车项目盲目投入。本次新规提出了地方政府在本地已有的新能源汽车项目达产后才可审批新的项目,限制了地方盲目扩张,有利于资源的合理分配。


投资建议:


新规的落地明确了国家鼓励提升汽车产业集中度以及行业产能利用率,规范资源合理分配以及新能源汽车产业有序发展,扶优扶强的政策导向,我们择优推荐行业龙头上汽集团、广汽集团、比亚迪以及细分零部件龙头银轮股份、星宇股份。

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